美國(guó)時(shí)間周四，紐約期金收盤上漲20美元，漲幅0.7%，報(bào)每盎司2956.1美元?，F(xiàn)貨黃金也上漲0.21%，至每盎司2939.66美元，盤中一度上漲0.73%，觸及每盎司2954.89美元的歷史新高。

 

除了黃金因避險(xiǎn)情緒上漲外，2022年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)的“妖鎳”事件也再次為投資者敲響了警鐘。

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俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)與“妖鎳”事件的背景

2022年2月24日，俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)起特別軍事行動(dòng)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)正式爆發(fā)。作為全球不銹鋼和電動(dòng)汽車電池所需高純度鎳的主要生產(chǎn)國(guó)之一，俄羅斯的鎳產(chǎn)量占全球的10%-15%。其中，俄羅斯礦業(yè)巨頭諾里爾斯克鎳公司（Nornickel）是全球最大的精煉鎳生產(chǎn)商。

戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，西方國(guó)家迅速對(duì)俄羅斯實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁，市場(chǎng)擔(dān)憂鎳的出口可能受限或中斷，導(dǎo)致供應(yīng)短缺恐慌。投資者和工業(yè)用戶紛紛搶購現(xiàn)貨鎳，推動(dòng)價(jià)格飆升，“妖鎳”現(xiàn)象由此誕生。

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鎳價(jià)的戲劇性飆升

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2022年3月7日至8日，倫敦金屬交易所（LME）的鎳期貨價(jià)格在短短兩天內(nèi)從每噸約2.5萬美元暴漲至超過10萬美元，漲幅超過250%。這一異常波動(dòng)不僅與戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂有關(guān)，還涉及市場(chǎng)中的“逼倉”行為。

據(jù)報(bào)道，中國(guó)青山控股集團(tuán)（Tsingshan Holding Group）持有大量鎳空頭頭寸（預(yù)期價(jià)格下跌），但戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的價(jià)格上漲迫使空頭回補(bǔ)頭寸，進(jìn)一步推高了現(xiàn)貨鎳價(jià)格，形成惡性循環(huán)。LME最終在3月8日暫停交易并取消了部分交易，凸顯了市場(chǎng)的失控狀態(tài)。

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投機(jī)資金的涌入與市場(chǎng)波動(dòng)

戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，商品市場(chǎng)吸引了大量投機(jī)資金。對(duì)沖基金和其他投資者利用鎳價(jià)波動(dòng)進(jìn)行投機(jī)，進(jìn)一步放大了價(jià)格漲幅。這種金融炒作與實(shí)體供應(yīng)的擔(dān)憂疊加，使得鎳價(jià)在短期內(nèi)達(dá)到歷史極值。

然而，自那以后，鎳價(jià)逐步回落，并在2024年底至2025年初穩(wěn)定在每噸15,000至16,000美元之間。

根據(jù)2024年底的數(shù)據(jù)，鎳價(jià)收于每噸約15,300美元，遠(yuǎn)低于2022年的峰值，但仍略高于戰(zhàn)前的長(zhǎng)期平均水平（2010年代中后期約為每噸10,000至14,000美元）。

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當(dāng)前市場(chǎng)壓力與未來展望

當(dāng)前鎳市場(chǎng)面臨的主要壓力來自印尼鎳產(chǎn)量持續(xù)增加導(dǎo)致的供應(yīng)過剩，以及中國(guó)不銹鋼和電動(dòng)汽車電池需求增長(zhǎng)疲軟。

專家預(yù)測(cè)，2025年鎳價(jià)可能維持在每噸15,000至15,700美元之間，反映了供過于求的現(xiàn)實(shí)情況。

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投資者需警惕市場(chǎng)波動(dòng)

無論是黃金還是鎳，國(guó)際形勢(shì)的變化都可能推動(dòng)部分商品價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng)。投資者在追高時(shí)，需密切關(guān)注市場(chǎng)基本面，判斷價(jià)格是否有持續(xù)上漲的支撐因素。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，市場(chǎng)情緒與投機(jī)行為往往會(huì)在短期內(nèi)放大價(jià)格波動(dòng)，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，避免盲目跟風(fēng)。